Swap Trading Strategy

BREAKING DOWN Swap Interest Rate Swap Dalam swap suku bunga, para pihak menukarkan arus kas berdasarkan nilai pokok nosional (jumlah ini sebenarnya tidak dipertukarkan) untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko suku bunga atau berspekulasi. Misalnya, ABC Co baru saja menerbitkan 1 juta obligasi lima tahun dengan tingkat bunga tahunan variabel yang didefinisikan sebagai London Interbank Offered Rate (LIBOR) ditambah 1,3 (atau 130 basis poin). LIBOR berada di level 1,7, rendah untuk rentang historisnya, jadi manajemen ABC cemas tentang kenaikan suku bunga. Mereka menemukan perusahaan lain, XYZ Inc. yang bersedia membayar ABC tingkat LIBOR tahunan plus 1.3 pada pokok nosional 1 juta selama 5 tahun. Dengan kata lain, XYZ akan mendanai pembayaran bunga ABC atas penerbitan obligasi terakhirnya. Sebagai gantinya, ABC membayar XYZ tingkat bunga tetap tahunan sebesar 6 dengan nilai nosional 1 juta selama lima tahun. Manfaat ABC dari swap jika tingkat kenaikan signifikan selama lima tahun ke depan. Manfaat XYZ jika tarif turun, tetap datar atau naik hanya secara bertahap. Berikut adalah dua skenario untuk swap suku bunga ini: 1) LIBOR naik 0,75 per tahun, dan 2) LIBOR naik 2 per tahun. Jika LIBOR naik sebesar 0,75 per tahun, pembayaran bunga total ABC kepada pemegang obligasi selama periode lima tahun adalah 225.000: dengan kata lain, 75.000 lebih dari 150.000 ABC akan membayar jika LIBOR tetap datar: ABC membayar XYZ 300.000: Dan menerima 225.000 sebagai imbalannya (sama dengan pembayaran bunga ABC kepada pemegang obligasi). Rugi bersih ABC pada swap mencapai 75.000. Dalam skenario kedua, LIBOR naik 2 tahun. Ini membawa pembayaran bunga total ABC kepada pemegang obligasi menjadi 350.000 XYZ membayar jumlah ini ke ABC, dan ABC membayar XYZ 300.000 sebagai imbalannya. Keuntungan bersih ABC pada swap adalah 50.000. Catatan dari pada kebanyakan kasus kedua pihak akan bertindak melalui bank atau perantara lainnya, yang akan mengambil potongan swap. Apakah menguntungkan bagi dua entitas untuk melakukan swap suku bunga bergantung pada keunggulan komparatif mereka di pasar pinjaman fixed atau floating rate. Swap Lainnya Instrumen yang dipertukarkan dalam swap tidak harus menjadi pembayaran bunga. Varietas perjanjian eksotis yang tak terhitung jumlahnya ada, namun pengaturan yang relatif umum mencakup swap komoditas, swap mata uang, debt swap dan total return swap. Swap komoditas melibatkan pertukaran harga komoditas mengambang, seperti harga spot Brent Crude. Untuk harga yang ditetapkan selama periode yang disepakati. Seperti contoh ini, swap komoditas paling sering melibatkan minyak mentah. Dalam swap mata uang. Pihak tukar menukar bunga dan pembayaran pokok utang dalam mata uang yang berbeda. Tidak seperti swap suku bunga, pokoknya bukan merupakan jumlah nosional, tapi dipertukarkan dengan kewajiban bunga. Swap mata uang dapat terjadi di antara negara-negara: China telah melakukan pertukaran dengan Argentina, membantu yang terakhir menstabilkan cadangan devisanya. Dan sejumlah negara lain. Sebuah debt-equity swap melibatkan pertukaran hutang untuk ekuitas dalam kasus perusahaan publik, ini berarti obligasi untuk saham. Ini adalah cara bagi perusahaan untuk membiayai kembali hutang mereka. Total return swap Dalam total return swap. Total pengembalian dari aset dipertukarkan dengan tingkat bunga tetap. Ini memberi pihak membayar tingkat bunga tetap terhadap saham asseta yang mendasari atau indeks untuk contoh tanpa harus mengeluarkan modal untuk menahannya. Pengantar Kontrak Swap Derivatif dapat dibagi menjadi dua keluarga umum: 1. Klaim kontinjensi, mis. Opsi 2. Klaim berjangka, termasuk futures yang diperdagangkan di bursa, kontrak berjangka dan swap Swap adalah kesepakatan antara dua pihak untuk menukar urutan arus kas untuk jangka waktu tertentu. Biasanya, pada saat kontrak dimulai, setidaknya satu dari rangkaian arus kas ini ditentukan oleh variabel acak atau tidak pasti, seperti suku bunga. nilai tukar mata uang asing. Harga saham atau harga komoditas. Secara konseptual, seseorang dapat melihat swap baik sebagai portofolio kontrak forward, atau sebagai posisi long dalam satu obligasi ditambah dengan posisi short dalam obligasi lain. Artikel ini akan membahas dua jenis swap yang paling umum dan paling dasar: suku bunga dasar vanila dan swap mata uang. Pasar Swap Tidak seperti kebanyakan pilihan standar dan kontrak futures, swap bukan instrumen yang diperdagangkan di bursa. Sebaliknya, swap adalah kontrak khusus yang diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC) antara pihak swasta. Perusahaan dan lembaga keuangan mendominasi pasar swap, dengan sedikit (jika ada) individu yang pernah berpartisipasi. Karena swap terjadi di pasar OTC, selalu ada risiko default counterpart pada swap. Pertukaran suku bunga pertama terjadi antara IBM dan Bank Dunia pada tahun 1981. Namun, meskipun mereka relatif muda, swap telah meledak dalam popularitas. Pada tahun 1987, International Swaps and Derivatives Association melaporkan bahwa pasar swap memiliki nilai nosional sebesar 865,6 miliar. Pada pertengahan 2006, angka ini melampaui 250 triliun, menurut Bank for International Settlements. Angka itu lebih dari 15 kali ukuran pasar ekuitas A. S. Suku Bunga Suku Bunga Vanilla Biasa Swap yang paling umum dan sederhana adalah swap suku bunga vanila polos. Dalam swap ini, Pihak A setuju untuk membayar Pihak B tingkat suku bunga tetap yang telah ditentukan sebelumnya pada prinsipal nosional pada tanggal tertentu untuk jangka waktu tertentu. Pada saat bersamaan, Pihak B setuju untuk melakukan pembayaran berdasarkan tingkat bunga mengambang ke Pihak A pada kepala nosional yang sama pada tanggal yang ditentukan yang sama untuk jangka waktu yang ditentukan. Dalam swap vanila polos. Dua arus kas dibayar dalam mata uang yang sama. Tanggal pembayaran yang ditentukan disebut tanggal penyelesaian. Dan waktu antara disebut periode penyelesaian. Karena swap adalah kontrak yang disesuaikan, pembayaran bunga dapat dilakukan setiap tahun, tiga bulanan, bulanan, atau pada interval lain yang ditentukan oleh para pihak. Misalnya, pada tanggal 31 Desember 2006, Perusahaan A dan Perusahaan B melakukan swap lima tahun dengan persyaratan sebagai berikut: Perusahaan A membayar Perusahaan B sejumlah 6 orang dengan prinsip pokok sebesar 20 juta. Perusahaan B membayar Perusahaan A sebesar LIBOR 1 tahun 1 per tahun dengan pokok nosional sebesar 20 juta. LIBOR, atau London Interbank Offer Rate. Adalah suku bunga yang ditawarkan oleh bank-bank London pada deposito yang dilakukan oleh bank lain di pasar eurodolar. Pasar untuk swap suku bunga sering (tapi tidak selalu) menggunakan LIBOR sebagai basis untuk tingkat bunga mengambang. Untuk kesederhanaan, mari kita asumsikan dua pihak melakukan pembayaran pertukaran setiap tahun pada tanggal 31 Desember, dimulai pada tahun 2007 dan ditutup pada tahun 2011. Pada akhir tahun 2007, Perusahaan A akan membayar Perusahaan B 20.000.000 6 1.200.000. Pada tanggal 31 Desember 2006, LIBOR satu tahun adalah 5,33, Perusahaan B akan membayar Perusahaan A 20.000.000 (5.33 1) 1.266.000. Dalam swap suku bunga vanila polos, suku bunga mengambang biasanya ditentukan pada awal periode permukiman. Biasanya, kontrak swap memungkinkan pembayaran dijaring satu sama lain untuk menghindari pembayaran yang tidak perlu. Di sini, Perusahaan B membayar 66.000, dan Perusahaan A tidak membayar apapun. Tanpa titik apakah kepala sekolah berpindah tangan, karena itulah disebut sebagai jumlah nosional. Gambar 1 menunjukkan arus kas antar pihak, yang terjadi setiap tahun (dalam contoh ini). Siapa yang Menggunakan Swap Motivasi untuk menggunakan kontrak swap terbagi dalam dua kategori dasar: kebutuhan komersial dan keunggulan komparatif. Operasi bisnis normal beberapa perusahaan menyebabkan beberapa jenis suku bunga atau eksposur mata uang yang dapat diatasi swap. Misalnya, pertimbangkan bank, yang membayar bunga mengambang dari bunga deposito (misalnya liabilitas) dan memperoleh tingkat bunga tetap atas pinjaman (misalnya aset). Ketidakcocokan antara aset dan kewajiban dapat menyebabkan kesulitan yang luar biasa. Bank dapat menggunakan fixed-pay swap (membayar suku bunga tetap dan menerima tingkat bunga mengambang) untuk mengubah aset fixed-rate menjadi aset tingkat bunga mengambang, yang akan sesuai dengan tingkat bunga mengambang. Beberapa perusahaan memiliki keunggulan komparatif dalam memperoleh jenis pembiayaan tertentu. Namun, keunggulan komparatif ini mungkin bukan untuk jenis pembiayaan yang diinginkan. Dalam kasus ini, perusahaan dapat memperoleh pembiayaan yang memiliki keunggulan komparatif, kemudian menggunakan swap untuk mengubahnya menjadi jenis pembiayaan yang diinginkan. Misalnya, pertimbangkan perusahaan A. S. yang terkenal yang ingin memperluas operasinya ke Eropa, yang kurang dikenal. Ini kemungkinan akan menerima persyaratan pembiayaan yang lebih baik di A. S. Dengan menggunakan swap mata uang, perusahaan tersebut diakhiri dengan euro yang dibutuhkan untuk mendanai ekspansi. Keluar dari Perjanjian Swap Terkadang salah satu pihak swap perlu keluar dari swap sebelum tanggal terminasi yang disepakati. Hal ini mirip dengan investor yang menjual futures atau kontrak opsi yang diperdagangkan di bursa sebelum kadaluarsa. Ada empat cara dasar untuk melakukannya: 1. Buy Out the Counterparty: Sama seperti pilihan atau kontrak berjangka. Swap memiliki nilai pasar yang dapat diperhitungkan. Jadi salah satu pihak bisa mengakhiri kontrak dengan membayar nilai pasar lainnya. Namun, ini bukan fitur otomatis, jadi harus dipastikan dalam kontrak swap terlebih dahulu, atau pihak yang ingin keluar harus memastikan persetujuan para counterpartys. 2. Masukkan Swap Yang Mengimbangi: Misalnya, Perusahaan A dari contoh tingkat bunga di atas dapat masuk ke swap kedua, kali ini menerima tingkat bunga tetap dan membayar tingkat bunga mengambang. 3. Jual Swap ke Seseorang Lain: Karena swap memiliki nilai yang dapat diperhitungkan, satu pihak dapat menjual kontrak ke pihak ketiga. Seperti Strategi 1, ini memerlukan izin dari counterparty. 4. Gunakan Swaption: Sebuah swaption adalah opsi pada swap. Pembelian swaption akan memungkinkan pihak untuk mengatur, namun tidak masuk ke dalam, sebuah swap yang berpotensi mengimbangi pada saat mereka menjalankan swap awal. Ini akan mengurangi beberapa risiko pasar yang terkait dengan Strategi 2. Switch Bottom Line bisa menjadi topik yang sangat membingungkan pada awalnya, namun alat keuangan ini, jika digunakan dengan benar, dapat memberi banyak perusahaan metode untuk menerima jenis pembiayaan yang akan Jika tidak tidak tersedia Pengantar konsep swap vanila polos dan pertukaran mata uang harus dianggap sebagai dasar yang dibutuhkan untuk studi lebih lanjut. Anda sekarang tahu dasar-dasar area pertumbuhan ini dan bagaimana swap adalah satu jalan yang tersedia yang dapat memberi banyak perusahaan keunggulan komparatif yang mereka cari. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. This. Intuition adalah perusahaan solusi manajemen pengetahuan global terkemuka Dengan kantor-kantor yang berlokasi di seluruh dunia, kami telah mengembangkan dan menyebarkan produk dan layanan pembelajaran kami yang memenangkan penghargaan ke banyak organisasi sektor publik terbesar dan terdepan di dunia selama lebih dari 25 tahun. FIND OUT LEBIH Intuisi Keamanan Perangkat Lunak TechChannels - Dapatkah Organisasi Perangkat Lunak Anda Melindungi Anda Dari Serangan Cyber ​​Keamanan perangkat lunak sangat penting mengingat tingkat konektivitas global. Meningkatnya tingkat kejahatan terkait internet dan ketidakmampuan bahkan dari organisasi yang paling berteknologi maju untuk melindungi diri mereka dari badai serangan menyoroti sifat subjek ini. Kesimpulannya adalah Intuisi memperkenalkan platform pembelajaran langsung dan langsung untuk pengembang dan Arsitek perangkat lunak InnerWorkings menawarkan 1.000 jam pengkodean tantangan untuk meningkatkan kinerja individu dan tim. Nikmati dukungan yang tak tertandingi dari mentor ahli kami dan perpustakaan terkemuka dari judul teknis dari Safari Books. gtgt MENCARI LEO Intuisi adalah penyedia eLearning nomor satu untuk industri jasa keuangan Intuisi Pengetahuan-Perpustakaan digunakan oleh 1,5 juta profesional pasar keuangan setiap tahunnya. Sebagai pemimpin pasar, dipercaya oleh bank investasi dan komersial terbesar di dunia, manajer aset terkemuka, perusahaan asuransi, badan pengatur dan perusahaan jasa profesional. Gambarkan FINAL OUT LEBIH Intuisi memberikan kursus khusus di lebih dari 120 negara dalam 25 bahasa Dengan ratusan jam Kursus khusus yang dikembangkan untuk klien setiap tahun, Intuisi mengembangkan solusi pengetahuan yang menggabungkan rancangan instruksional terbaik di kelasnya dengan teknologi terbaru untuk memenuhi beragam persyaratan industri global. Kesimpulannya adalah bahwa program pembelajaran campuran memastikan transfer pengetahuan yang efektif Intuisi memberikan Memadukan program pembelajaran ke beberapa lembaga keuangan terbesar di dunia menggunakan kombinasi pembelajaran serba cepat, lokakarya virtual dan tatap muka serta portal, tablet dan teknologi mobile terbaru. Gambarkan LEBIH LAYANAN PENGETAHUAN Intuisi tim layanan profesional menyarankan, mendesain dan Menyampaikan konten pembelajaran dan strategi untuk klien global ONLIN E COURSES Intuisi portofolio katalog pembelajaran online memberikan konten yang sangat efektif melalui teknologi inovatif PENGETAHUAN TEKNOLOGI Intuition8217 teknologi manajemen pengetahuan memungkinkan klien untuk membuka, mengolah dan menerapkan pengetahuan organisasi PEMBELAJARAN BELAJAR Intuisi memadukan eLearning dengan lokakarya dan teknologi pembelajaran untuk memastikan transfer pengetahuan yang efektif Knowledge Services Knowledge Technology Blended Learning